中泰化学(002092.CN)

PVC重上6000大关,中泰化学规模与成本优势显现龙头效益

时间:20-06-01 01:02    来源:和讯

自今年4月以来,我国聚氯乙烯(PVC)商品期货合约在经历前期短暂跳水后快速反弹,PVC主力合约PVC2009从4950元/吨启动震荡上行,不足两月间累计涨幅已超过20%。到5月25日期现货均突破6000大关,国内PVC现货价格持续上涨,重心上移,低端价格偏少,市场情绪大大提振。

此番商品价格剧烈波动下,化工企业也面临重新洗牌。作为全国大型氯碱化工(600618,股吧)企业之一,中泰化学(002092)(002092,股吧)(002092)近年来已逐步完善“煤炭-热电-氯碱化工-粘胶纤维-粘胶纱”-体化循环经济发展模式,规模与成本优势进一步凸显。

PVC厂家

已普遍恢复盈利状态

5月29日午后收盘,国内期货市场上PVC主力合约2009报涨0.33%,收于6040元/吨。自5月21日重回6000一线后,该主力合约近期维持盘整态势,价格颇为坚挺。

早前,国内PVC期货价格曾一度大跳水。受新冠肺炎疫情带来的原油价格暴跌及全球需求下滑影响,PVC期货价格3月中旬至4月初一度跌至4950元/吨的近年低点。不过随着原油近期走强,PVC期价也顺利回暖,不足两月间累计涨幅已近23%。

PVC价格的强势不仅体现在期货市场。

据生意社监测数据,5月22日国内PVC主流均价6025元/吨,较周初(18日)上涨了3.34%,与去年同期相比下跌13.93%。5月21日PVC商品指数为75.78,较周期内最高点100.00点(2011-09-05)下降了24.22%,较2015年12月20日最低点58.27点上涨了30.05%。

截至5月22日,国内PVC主流报价范围5700元/吨~6100元/吨附近。目前常州地区PVC5型电石料主流5980~6080元/吨附近,杭州地区PVC5型电石料区间6030~6080元/吨附近,广州地区PVC普通电石料主流价格在6180~6200元/吨附近,实盘成交可商谈。期现货均突破6000大关,国内PVC现货价格持续上涨,重心上移,低端价格偏少,主流价格均在6000附近,提振市场情绪。

生意社分析师佟贺此前接受采访时曾表示,在前期价格低点,国内部分PVC生产商曾出现价亏损情况,不过当前市场价格下,厂家已普遍恢复盈利状态。

值得关注的是,在严格的风险控制下,中泰化学充分利用期货合约的时差与现货经营形成对冲机制,规避和减少由于价格大幅波动带来的生产经营风险,在期货市场进行套期保值以辅助公司的经济业务,实现公司的稳健发展。

中泰化学

产业链发展彰显优势

行业巨震下,无疑对企业生产经营能力是一场大考。相比之下,行业龙头企业在全产业链、规模效应突出的条件下,成本优势必然显著,也更能经受市场波动考验。

全国大型氯碱化工企业之一,中泰化学主营聚氯乙烯树脂(PVC),离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱等产品。产品广泛应用于纺织、建材、国防等20余个行业,其中聚氯乙烯树脂(PVC)主要应用于下游管材、型材、薄膜、片材、地板等细分行业,烧碱主要应用于下游氧化铝、粘胶纤维、造纸、医药、精细化工等细分行业。

据披露,2019年中泰化学累计生产PVC(含糊树脂)171.60万吨,PVC产品实现营收100.97亿元。根据2020年生产及经营目标,公司今年预计将生产PVC 194万吨(含糊树脂、本体法树脂等)。中泰化学是目前国内最大的PVC生产商,其生产规模在国际也处于领先水平。

结合我国富煤贫油少气的资源特征,当前国内化工企业中以煤为能源的煤化工企业不在少数,而中泰化学以电石法制PVC就是其中的优势代表。

作为新疆地区规模最大的国有企业中泰集团的上市子公司,中泰化学享有疆内原盐、煤、石灰石、兰炭等初级原材料的成本价格优势,并不断通过对产业链的延展,进一步把控上游生产,提升竞争优势。据公司相关人士介绍,目前电石法PVC的生产成本中,最重要的是电石和电力成本。新疆作为能源大省,平均电价处于全国中低水平,中泰化学掌握丰富的煤炭、石灰石、原盐供应,并打通“煤-电-盐-碱-粘胶-纱线”产业链,上游资源配套齐全,氯碱上下游完整一体化产业链构建完成,成本控制能力显著。

在2020年一季度新冠肺炎疫情造成市场需求萎缩、价格下跌、下游客户延迟复工的情况下,公司全面利用供应链金融、阿米巴管理等管理工具,持续降本提质增效,专注产品质量、改善产品结构、强化品牌建设,提高团队作战综合素质,为未来增厚公司业绩做足准备,降低疫情对公司全年的影响。

随着自身产业链一体化程度在不断提升,中泰化学在PVC上游产业链端逐步夯实了原料供应基础上,更在积极对接下游,努力深挖市场。2020年氯碱产品价格重心下移,为应对经济形势下滑供需面发生变化的压力,公司与下游客户形成命运共同体。公司氯碱板块持续深化与中财集团、中国联塑等下游产业最优势的企业战略合作伙伴关系,提升服务质量,价格联动。在2020年中期PVC等化工产品价格回升的契机下,公司此前采取的营销战线前移、期货对冲现货风险等措施,将有望共同保证氯碱产品利润率。

基建、医疗等下游行业升温

或促PVC牛市持续

如今PVC价格已突破6000大关,牛市的可持续性,是业界最关心的问题之一。

“进入四五月份后基建、地产也都进入了旺季,管材、型材等企业恢复较快,对PVC的需求有提振,此外电缆、医疗行业需求都持续旺盛,其它的下游产品需求还在缓慢恢复中。”

佟贺认为,近期PVC部分生产企业仍有检修计划,产量减少,社会库存持续下降,华南地区货源依旧紧张,厂家出货顺畅,部分地区有抢货行情,业者心态积极乐观,供应端利好PVC价格上行。

的确,随着国内疫情防控形势持续向好,复工复产进程不断加快,地产业回温现象依然凸显。据中泰化学相关负责人反馈,近期企业订单数量持续增长,下游管材类客户的需求呈现明显增长态势。

据佟贺称,此前PVC出口量较大,但目前海外市场受疫情影响需求十分疲弱,所以目前市场主要关注点在国内市场。

不过,中泰化学此前由于地处新疆,产品除供应国内市场外,仅有小部分出口到俄罗斯、中亚、南亚、南美洲和非洲等国家和地区,因此受海外市场需求变化波及并不明显。

为不断增强发展潜力,中泰化学已在PVC下游新材料加工等应用领域延伸产业链,并与下游客户形成命运共同体。同时,中泰化学还承担着“高性能合成树脂先进制备技术”的国家重点研发计划项目,参与制定行业标准,获得百余项专利技术和多项国际国内关键技术成果。公司下属公司新疆中泰化学托克逊能化有限公司30万吨高性能树脂产业园及配套基础设施建设项目已于去年11月12日投产,进一步扩大了公司氯碱产能规模,形成了PVC产品的差异化优势,进一步推动公司产业结构调整和产业升级,实现多元化、高端化的目标。

根据2020年生产及经营目标,公司预计今年将生产PVC 194万吨(含糊树脂、本体法树脂等),发挥公司龙头企业规模优势,引领市场,使行业能够持续良性地发展。

(CIS)

(责任编辑:张洋 HN080)

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