中泰化学(002092.CN)

申万宏源-化工行业配置建议

时间:19-07-30 07:39    来源:中证网

本期投资提示:

本周行业观点:

周期淡季持续,但化工大部分价格已处于低位,已进入左侧布局阶段,相对收益建议配置一二线龙头白马,绝对收益建议关注不受出口影响超跌板块,如  PVC、纯碱、钛白粉。本周主要细分子领域  PVC、纯碱库存持稳;本周  PTA  价格下行,涤纶长丝产销回落、行业库存上升,本周  PTA  与  PX  价差、涤纶长丝与原料价差分别为  1574、1091  元。农资采购力度有所减弱,氮、磷肥价格弱势。本周聚合  MDI  国内市场主流商谈在  13100  元/吨,较上周上涨  610  元/吨,纯  MDI  国内市场主流商谈在  19000  元/吨,均价较上周上涨  1350元/吨。下周进入  8  月挂牌价公布期,MDI  价格有望触底反弹。万华子公司匈牙利宝思德化学公司(BorsodChemZrt.)MDI  装置(30  万吨/年)、TDI  装置(25  万吨/年)将于2019  年  7  月  8  日开始陆续停车检修,预计检修  35  天左右。目前聚氨酯产业链  MDI、BDO、己二酸、聚醚等产品价格均回落到历史底部区间,静待旺季以及出口需求恢复。

苏北事件影响未来江苏省精细化工及中间体格局,只严不松,中间体产能有望加速淘汰,龙头企业及产业链一体化企业有望加速受益。短期进入淡季价格弱势持稳,长期关注精细化工龙头:染料:浙江龙盛、海翔药业、闰土股份;农药:扬农化工,广信股份、先达股份,百傲化学,利尔化学,利民股份;颜料:百合花;维生素:新和成;关注长期受益集中度提升,具备产业链一体化优势的龙头:园区一体化龙头企业:万华化学、华鲁恒升、鲁西化工,产业链一体化龙头企业:扬农化工(菊酯等农药产业链)、浙江龙盛(染料产业链)、巨化股份(氟化工产业链)、龙蟒佰利(钛白粉产业链)、三友化工、中泰化学(002092)(氯碱粘胶产业链)、金禾实业(食品添加剂产业链)、新和成(维生素、香精香料产业链)。

日韩电子材料争端推动自主可控主题持续发酵,半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份;关注  OLED  可折叠应用元年,柔性显示材料迎变革机遇,柔性显示材料重点推荐:有机发光材料重点推荐:濮阳惠成、万润股份、强力新材,关注飞凯材料;PI  浆料,关注鼎龙股份、时代新材(PI  膜)。其他新材料建议关注陶瓷及  5G  材料龙头国瓷材料、碳纤维龙头光威复材。锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、光华科技、新宙邦、道明光学。